汇丰晋信基金:A股不确定性下降 估值修复可期

2019-11-11 19:23:22
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新华财经上海10月18日电(记者唐学莲)汇丰金鑫基金17日发布的月度市场综述称,a股第四季度的不确定性有所下降,对低估值维修市场持乐观态度。在当前流动性宽松的环境下,风险资产(股权资产)的收益率明显优于无风险资产,且当前头寸股权资产的波动率处于相对较低的水平。从资产配置的角度来看,股权资产的性价比进一步提高,市场可以是正的。在结构上看好传统的低估值板块和可以根据业绩驱动享受估值转换的板块。

报告显示,a股市场整体先涨后跌。本月上半年,几个因素的共振提高了市场的风险偏好:第一,流动性宽松预期。市场上一些投资者预计,美联储降息后,国内央行将选择降低mlf利率,以降低银行方面的lpr利率。另一个积极因素是中美贸易谈判中的积极因素。本月下半月,在央行进一步宽松的预期失败后,市场开始震荡和调整。总体而言,主要指数小幅上涨1%至2%。

a股行业的表现仍然存在明显的分化。9月份涨幅居前五位的行业是通信、电子、计算机、石化和银行,分别上涨7%、7%、3%、3%和3%。下降最多的五个部门是农业、军事工业、有色金属、食品饮料和汽车,分别下降-8%、-6%、-4%、-2%和-2%。

在债券市场,尽管9月份整体跌幅为0.5%,但债券市场整体回落,长期利率上升约10个基点。短期而言,近期强劲的房地产数据和通胀率接近3%,给债券市场带来压力。10月,中国和美国需要密切关注货币政策。至于债券的配置,他们继续对城市投资债券在稳定增长环境中的表现持乐观态度。从全球经济的下滑趋势来看,债券市场长期以来看起来不错。(结束)

来源:中国金融信息网

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